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周度观点(下) 本周重点关注宏观数据有这些

发布日期:2019-07-04 03:31   来源:未知   阅读:

  1、最新公布的美国大豆播种进度85%,低于市场预估的88%,上周进度为77%,大幅低于去年同期的100%和五年均值的97%,大豆出苗率71%,上周进度为55%,去年同期为94%,五年均值91%。大豆优良率54%,低于市场平均预估的59%,上年同期73%。截止6月18日当周,管理基金在美豆合约净空单持仓大幅降低,目前持净空单5万张。

  2、巴西6月前三周大豆出口722万吨,19年5月出口1084万吨,18年6月出口1042万吨。本种植年度南美整体产量将较去年大幅恢复。阿根廷产量小幅上调。雷亚尔汇率升值,中美关系缓和预期升温,巴西贴水近日下跌。

  3、上周国内大豆库存环比增加22万吨,同比降低175万吨。豆粕库存环比增加9万吨,同比降低39万吨,豆粕库存连增四周,油厂库存压力明显。过去5周国内豆粕提货量同比增加3.6%,最近四周提货量逐渐下降至正常水平,提货速度明显下降。近日豆粕价格波动大,现货成交维持清淡,未执行合同降至过去5年低位。

  4、豆粕库存上升影响基差下跌。美国管理基金依然持有较大仓位净空单,进入美国播种季节,管理基金大幅减持净空单前美豆将表现偏强,国内豆粕需综合考虑贴水和汇率等因素的影响。进入7月后建议关注豆粕买9-抛1套利。

  1、广西18/19年榨季糖料蔗收购首付价格490元/吨,并按6660元/吨价格,启动6%的价格联动措施。云南省18/19年榨季糖料蔗首付价格420元/吨,并按5800元/吨价格,启动5%的价格联动措施。广西政府决定开展食糖临时储存,首期50万吨,自2月1日至6月30日止,统一以6000元/吨的价格,5个月存储时间,和人民银行一年期贷款基准利率4.35%全额贴息5437.5万元。

  2、巴西糖厂密切关注2019年美国玉米减产情况,可能推高玉米价格,提高美国乙醇生产成本,将可能使巴西乙醇的需求进一步上升。

  3、印度干旱问题影响马哈拉施特拉邦及卡纳塔克邦甘蔗产区,预计可能使两地食糖产量下降20%以上。

  4、中国糖协统计,截止2019年5月中国产糖1076万吨,去年1030.63万吨,销糖666.77万吨,去年同期574.67万吨,销糖率61.97%,去年同期55.76%。郑糖远月受政策消息影响较大,基差本周转强白糖仓单继续下降,近月合约受现货和进口成本支撑,预计震荡转强。

  1、三大油脂总库存继续上升。豆油库存上升至148.34万吨(上周145.995万吨),棕榈油库存微升至68.92万吨(上周67.92),华南和华东菜油库存小幅下至51.7万吨(上周52.23万吨)。

  2、棕榈油产地即将结束减产期,转为增产期,整个减产期产地的棕榈油产量高于市场预期,出口和国内消费帮助库存下降,截至5月底,马来西亚和印度尼西亚的棕榈油总库存预计在500万吨左右,市场担忧进入增产期后库存将再度回升。

  3、6月以后的菜籽采购基本暂停,菜油进口也有所减少,市场关注中加关系。豆油和菜油的价差过大,菜油消费被替代或减少,预计9月前,国内菜油供应问题不大。

  4、美豆种植面积目前不确定,本周中西部地区转干,有利于播种,CBOT大豆本轮的播种面积炒作基本告一段落,之后市场将关注天气对产量的影响,以及月底中美两国领导人在G20峰会的会面结果。国内豆油库存仍在上升,期货升水现货,现货疲软,价格反弹动力不足。

  5、油脂库存仍然高企、供应充足,依靠外部市场提振价格,油脂库存持续下降之前预计油脂将继续弱势震荡。

  1、本周玉米现货价格维持稳定,港口库存小幅下降,下游企业收购积极性依然较差。余粮基本处于贸易商手中,贸易商要高于临储玉米拍卖价才愿意出售。临储玉米拍卖底价较去年提高200元/吨,计算流通费用后,仓单成本在1950元/吨左右。

  2、非洲猪瘟导致今年猪料形势严峻,目前生猪存栏同比下降在20%以上,但同时禽料补充和生猪出栏重量增加,饲用需求不用过于悲观。深加工下游需求不佳,面临亏损,且随着临储拍卖的开始,库存增加,进一步补库的需求持续走低。

  3、目前产区气象条件对东北地区播种十分有利,前期雨水充足,目前天气晴好,但下周将会出现一次大幅降温过程。华北地区从5月开始持续偏干,从今年的厄尔尼诺和环流形势上来看,6-8月华北地区有一定干旱可能性。

  4、本周玉米期货小幅震荡。在玉米产不足需的大背景下,拍卖底价的提高对盘面形成有力支撑,不过考虑到目前下游需求较差,拍卖可能继续走弱,玉米价格存在短期回调风险。若是出现回调,可尝试在1900-1950区间做多C1909合约。

  1、本周,鸡蛋价格维持3.3元/斤左右,09合约持续下跌。从即将开产的蛋鸡补栏情况来看,蛋鸡存栏同比依然增加10%左右,整个上半年鸡蛋供应相对宽松。但非洲猪瘟的持续发酵使得鸡蛋的代替性消费增加,供求两旺依然是现阶段和未来半年的主要矛盾。

  2、由于蛋鸡盈利时间较长,养殖户补栏积极性较高,今年9月存栏同比可能继续增加。需求端来看,由于非洲猪瘟的影响,到9月份猪肉价格可能继续上涨,对于鸡蛋的下游需求产生一定利好。09月总体供应量的增加限制了9月蛋价的继续上涨,预计9月合约已经较为接近顶部。

  3、JD2001合约而言,明年春节时间较早,在1月25日,买方在接货后即将面临春节,接货后出货时间可能要等到2月。3月以来蛋鸡苗价格始终处于历史高点,使得未来的供应压力极大,在明年春节较早的情况下,远月的01合约下行风险较大,同时依然推荐多9空1的套利策略。

  1、AP910及之后的合约需要关注2019年苹果产量,今年花期和坐果期,甘肃的庆阳产区天气较好,极为适宜苹果开花坐果,而陕西的中部到山西的运城、河南的三门峡一带气象条件一般。陕西的北部和山东烟台地区气象条件则相对较差。山东地区苹果的套袋情况不尽如人意,陕北地区也有一定坐果不佳的现象相对符合今年的天气情况。

  2、目前苹果产区中陕北地区依旧存在一定的干旱情况,其他地区近期均有一定雨水。根据今年的厄尔尼诺情况,产区依然面临一定的干旱风险,不排除再次对旱情进行炒作。

  3、AP910本周大幅上涨至9300点附近,主要由于现货价格持续上涨。根据之前的推算,换算成苹果开秤价在3.5元/斤左右。以2017年为例,该年份延安地区优质苹果开秤价在3.7元/斤左右,其他地区开秤价在2.8-3.2元/斤不等。在本周的下跌后,期货盘面上的过分高估已经有所收敛,但是从目前的气象条件来说,依然看好今年苹果相对丰产,考虑做空AP910及以后合约。

  1、2019年5月当月,我国出口纺织纱线月,我国累计出口纺织纱线月当月,我国出口服装及衣着附件121.9亿美元;2019年1月至5月,我国累计出口服装及衣着附件512.8亿美元。

  2、2019年6月14日-6月20日这一周,美国2018/2019年度陆地棉净签约销售为72千包。2019/2020年度陆地棉净签约销售为45.3千包。当周装运322.6千包,与上周相比无变化,但较前四周平均净签约量下降8%。

  3、6月28日储备棉轮出销售资源11041.3044吨,实际成交10867.2264吨,成交率98.42%。平均成交价格12993元/吨,较前一交易日下跌76元/吨;折3128价格14179元/吨,较前一交易日下跌65元/吨。

  4、ICE美棉期货本周涨0.76%,在66.06美分/磅。郑棉本周涨0.4%,收13740元/吨。目前国内产业链上下游均低开工率,下游询价有好转苗头,储备棉成交率也明显上升。中美首脑会晤在即,市场等待后续消息落地,基本面仍然较差,空头压力还在。

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